El escenario de las cuentas públicas provinciales sumó un nuevo capítulo de alerta tras la publicación del Decreto 474/2026 en el Boletín Oficial, el pasado 17 de junio. La normativa amplía el anticipo financiero otorgado a Entre Ríos por hasta $400.000 millones adicionales (que se suman a los $220.000 millones ya desembolsados en enero vía Decreto 922/25). El instrumento permite al Tesoro Nacional adelantar coparticipación a provincias con dificultades transitorias de caja, con devolución dentro del ejercicio fiscal y un interés fijo del 15% nominal anual. Ante este panorama, el diputado nacional del peronismo entrerriano Guillermo Michel analizó el impacto técnico y político de la medida, y advirtió sobre las consecuencias del endeudamiento interno.
"Conviene ser preciso sobre qué es este instrumento, porque ahí está el problema. El anticipo no es plata que la Nación regala ni recursos nuevos: es coparticipación que ya le corresponde a Entre Ríos, adelantada y descontada de sus propios envíos futuros. La provincia no recibe un peso extra. Lo único que recibe es la posibilidad de cobrar antes la coparticipación y por ese adelanto paga un costo en intereses de 15% nominal anual. Calculado sobre el tramo adicional, el costo financiero es de, aproximadamente, $5.000 millones mensuales, calculado sobre el stock de $400.000 millones. Esa es plata que sale del Tesoro provincial, que se la lleva el Tesoro nacional por los interés y que no financia ni un hospital, ni una escuela, ni una obra. Es el precio de cobrar por estar ahogado financieramente", detalló el legislador.
En ese sentido, Michel vinculó de forma directa este gasto con la gestión de los recursos locales al asegurar que "para que los entrerrianos lo entendamos, el desmanejo de las cuentas públicas de Frigerio le cuesta a la provincia $5.000 millones mensuales. Con esa plata, todos los meses podríamos comprar 100 patrulleros más".
Radiografía de una crisis socioeconómica estructural
El análisis del diputado nacional avanzó sobre la fragilidad del federalismo fiscal actual y el impacto que las políticas de ajuste fiscal nacional provocaron en la provincia. Si bien reconoció que el uso de estas herramientas de liquidez es válido, remarcó que la situación responde a un deterioro profundo. "Que un gobierno tome deuda para adelantar liquidez es un instrumento válido del federalismo fiscal. Lo que no es neutro es el momento y los costos que le genera a la provincia. La situación fiscal entrerriana es difícil y eso no responde a un shock transitorio de caja, sino a un deterioro estructural producto del ajuste fiscal nacional y provincial", sostuvo.
La evolución de las variables presupuestarias en Entre Ríos refleja la velocidad del retroceso financiero entre los diferentes ejercicios. El superávit primario prácticamente desapareció, registrando una caída desde los $51.963 millones en 2024 a prácticamente $0 en 2025. Al mismo tiempo, el resultado financiero casi se triplicó en el mismo período, pasando de un rojo de $49.377 millones a uno de $133.839 millones, un incremento impulsado por un crecimiento real de más de 50% en la cuenta de intereses.
"para que los entrerrianos lo entendamos, el desmanejo de las cuentas públicas de Frigerio le cuesta a la provincia $5.000 millones mensuales. Con esa plata, todos los meses podríamos comprar 100 patrulleros más".
El origen de este descalabro se encuentra en el fuerte impacto de las medidas tomadas durante el periodo anterior. Durante 2024 se licuó el gasto en personal, con una caída del -17,2% real, y se recortaron fuertemente las prestaciones de la seguridad social en un -15,4%. Asimismo, se registró una drástica caída del 69,8% real en los gastos de capital, lo que significó la parálisis total de la obra pública en el territorio provincial. Michel definió esta dinámica como una "receta espejo de la nacional, que licuó jubilaciones, frenó la obra pública y canceló transferencias a las provincias". Asimismo, explicó que durante 2025 los recursos de origen nacional no se recuperaron, con apenas un aumento del 0,4% real tras caer 8% el año anterior, mientras que el gasto total rebotó un 7,1% real, una pinza de ingresos planchados y gastos al alza que terminó por consumir los márgenes financieros.
El impacto sobre los sectores vulnerables y el riesgo cambiario
Para el legislador, el adelanto de fondos no resuelve los problemas de fondo de la provincia, sino que representa una postergación cara sobre una base macroeconómica debilitada. Entre las principales preocupaciones sectoriales, Michel puso el foco en el presupuesto 2026, el cual prevé que el Tesoro provincial deba asistir a la Caja de Jubilaciones con $437.932 millones para cubrir el déficit previsional. Ante este escenario, criticó la orientación de las prioridades oficiales y se preguntó: "¿Qué camino elije Frigerio para este cubrir este déficit?, que el ajuste lo paguen los docentes y jubilados. No ajustar los impuestos sobre los contribuyentes con mayor capacidad contributiva ni ajustar los gastos de la política: el ajuste que lo paguen los débiles".
A la par del frente interno en pesos, la provincia enfrenta compromisos internacionales que complejizan la administración financiera. El 51% del stock de deuda está en títulos internacionales, con vencimientos en moneda extranjera estimados en US$114 millones para 2026, lo que expone a Entre Ríos a un riesgo cambiario significativo. "Al pasivo en dólares se le agrega ahora uno en pesos a cancelar en el año", advirtió el diputado.
"¿Qué camino elije Frigerio para este cubrir este déficit?, que el ajuste lo paguen los docentes y jubilados. No ajustar los impuestos sobre los contribuyentes con mayor capacidad contributiva ni ajustar los gastos de la política: el ajuste que lo paguen los débiles"
Concesiones legislativas y gobernabilidad
En el tramo final de su declaración, Michel analizó las implicancias políticas detrás de la asistencia financiera de la Casa Rosada, vinculando el giro de fondos con el posicionamiento de los legisladores entrerrianos en el Congreso, en el marco de debates clave como el Súper RIGI y la reforma electoral. "El timing y los beneficiarios del decreto no son casuales. El gobernador Rogelio Frigerio encabeza el listado del PRO que acompañó sin fisuras los proyectos de la Casa Rosada en el Congreso, sobre todo desde fines del año pasado, cuando empezó a negociar este paquete de ayuda que llegó en dos cuotas. Frigerio ya entregó el año pasado los senadores y la cabeza de lista de diputados. Este año ya fue convocado por el gobierno a la Casa Rosada junto a Alfredo Cornejo, en el marco de las negociaciones para consolidar el apoyo legislativo al Súper RIGI y la reforma electoral. El respaldo político del gobernador era la condición para recibir la coparticipación adelantada, y el costo lo pagan los entrerrianos", sentenció.
De acuerdo a la mirada del legislador nacional, el esquema de asistencia revela una lógica de premios y castigos discrecionales para las provincias, donde afirmó que "esa es la verdadera disyuntiva: el gobierno nacional desfinancia y presiona a las provincias, y Frigerio se pliega a las demandas de Milei para salvar un mes más de caja, asumiendo un costo que recae sobre su propio Tesoro. Lo que el decreto revela es la lógica del federalismo fiscal en el esquema Milei: los gobernadores que votan los proyectos del Ejecutivo acceden a la ventanilla de adelanto cuando la caja aprieta; los que no, sufren el ahogo".
A pesar de que la tasa del 15% nominal anual resulta inferior a las opciones de mercado, Michel concluó que la operatoria no es inocua para el erario público entrerriano ya que ninguna de estas alternativas está disponible para una provincia con este perfil de riesgo. "Igualmente, esto no lo vuelve gratis: sigue siendo plata que sale de la provincia, sobre cuentas que ya se deterioran. Entre Ríos es el máximo exponente de un esquema en el que ya entregó todos sus “votos” a cambio de un alivio transitorio que le costará casi $5.000 millones mensuales. El anticipo financiero no es solo gestión de liquidez: es la moneda con la que Frigerio paga la gobernabilidad que Milei necesita, y la factura la firman los entrerrianos. A esto nos referimos cuando decimos que el de Frigerio es el peor gobierno provincial desde la vuelta de la democracia", finalizó.