YPF, cerró el primer trimestre del año con pérdidas por US$10 millones, lo que representa una mejora respecto al rojo del último trimestre del 2024, pero un retroceso en la comparación interanual y lejos de lo estimado por el mercado.
El consenso de analistas relevado por Bloomberg, esperaba una utilidad de 240,9 millones de dólares. La diferencia respecto a esa proyección se explicó, según la empresa, por la ausencia de “ganancias extraordinarias por tenencia de valores financieros” que sí estuvieron presentes en el cuarto trimestre del año anterior.
Por otra parte, Los ingresos totales entre enero y marzo ascendieron a 4.608 millones de dólares, representa una caída del 3% frente al trimestre anterior, pero una suba del 7% en la comparación interanual. Las ventas superaron los 4.449 millones de dólares que había anticipado el mercado.
¿Por qué dio pérdida YPF?
La propia empresa apuntó a “menores tasas de interés internas” en el primer trimestre de 2025 y gastos administrativos que crecieron por 46,1%, año contra año, pasando a US$206 millones desde US$141 millones. La línea de mayor peso del lado de los gastos fue la de los “costos de venta”, que aumentaron por 13,1% a US$528 millones desde US$467 millones.
El resultado se explicaría, además, por un cargo de US$27 millones del impuesto a las ganancias (frente a un importe a favor de YPF de US$225 millones en 4T24). El EBITDA Ajustado (resultados antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) fue de US$1.245 millones, 48% arriba del trimestre pasado e igual número al reportado en el primer trimestre del 2024.
Las inversiones, concentradas en la formación no convencional de Vaca Muerta, alcanzaron los US$1.214 millones. La deuda neta ascendió el 16% interanual a US$8.336 millones con ratio de apalancamiento del 1,8 (la medida que relaciona el endeudamiento y el activo de la empresa).
Optimismo en el mercado
Pese a estos resultados, los analistas financieros que cubren la actividad de la empresa conservan una posición alcista. El 68% de los 11 recopilados por Bloomberg recomienda comprar mientras que el 31,3% sugiere mantener. El precio objetivo del consenso, para los próximos doce meses, es de US$46,77.
El Banco BTG Pactual, que actualizó su análisis el pasado miércoles, recomienda comprar y fijó un precio objetivo de US$45. En mayo, antes de conocerse los resultados, AdCap, Itaú y Bradesco sostuvieron la recomendación de comprar con precios objetivos de US$50, US$55 y US$38 respectivamente.
Fuente: Agenda Económica.